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券商策略视点
[发布时间:2013-06-28]

钢铁航运集体“破净” 央企增持回购预期升温

  大盘在连续暴跌之下击穿2000点,引发各界对有关方面“救市”的各种猜想。鉴于目前已有38家具有央企概念的上市公司“破净”,且多集中在钢铁、航运领域,在汇金公司刚刚出手增持银行股的背景下,业界对于近期央企大股东增持或上市公司回购自家“破净”股的预期逐渐升温。

  数据统计显示,截至2013年6月25日收盘,沪深两市共有188家公司“破净”。其中,钢铁、航运和银行等行业成“破净”重灾区。这其中,具有央企概念的公司,又成为“破净”大军中的急先锋。

  截至25日收盘,共有38家具有央企概念的上市公司“破净”。其中,钢铁类央企“破净”前三的公司分别是*ST鞍钢、宝钢股份和武钢股份 ,对应市净率分别为0.42,0.6和0.67;航运类央企“破净”前三的央企公司分别是*ST凤凰、中海发展和招商轮船,对应市净率分别为-1.89、0.52和0.77,银行板块同样是“破净”重灾区。截至25日收盘,A股市场上17只银行股有12只“破净”,排名前三的银行分别是交通银行、华夏银行和浦发银行 ,对应市净率分别为0.75、0.76和0.77.鉴于当前低迷的市场形势,日前中央汇金公司已在二级市场增持工行、农行、中行、建行、光大银行、新华保险等公司股份,并将在未来六个月继续增持。

  业内人士分析,目前低迷的市场环境与去年8、9月间极为相似,不排除央企大股东再次通过增持自家股份,以达到低价抄底并提振市场的双重功效。

  作为稳定市值的一种方式,增持或回购自家公司股份一直是资本市场常见的一种操作方式。由于“破净”股安全边际更高,因此增持或回购行为往往与“破净”股联系起来。

  当前的市场形势与去年8、9月和2008年8、9月极为相似。去年8月28日,宝钢股份公告称,为稳定投资者利益,拟以不超过每股5元的价格回购“自家股”,回购总金额最高不超过50亿元。公告公布时,宝钢的市净率在0.7左右,破净率在30%左右。而2008年9月16日,上证A股指数自2007年10月最高的6124点首次跌破2000点大关。时隔两天的9月18日,时任国资委主任的李荣融就出来吹风,说“国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量,中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份,支持中央企业控股上市公司回购股份。”

  对于国企而言,只要增持或回购不涉及重大资产置换和重组,也不改变主营业务,一般就不需要国资委的前置性审批,只要经过公司董事会和其他有关部门同意即可,这是企业在二级市场上的自主行为,国资委将不会进行干预。

时隔5年,A股再次跌破2000点,在去年宝钢已经推出过回购计划之后,业内对于“破净”“中”字头公司集体祭起增持或回购大旗的预计进一步升温,并建议关注相关公司因增持或回购公告而出现的阶段性交易机会。

 

 

政策给力千亿市场增量  LNG动力船成天然气产业新贵

  过去种种制约LNG动力船市场发展的政策瓶颈有望在今年破除,特别是LNG动力船技术标准将于下半年出台,而且,交通部已将LNG动力船纳入其节能减排基金的补贴范围,每年补贴幅度或达2亿元。

  市场人士预计,政策大门的逐渐敞开,将推动LNG动力船产业快速发展,保守估计,仅改造市场就高达300—600亿元,若加上新船制造,市场空间可望达到上千亿元。这无疑给LNG产业蛋糕创造出一块巨大增量,造船、发动机制造、加注站、储运装备等环节的上市公司有望搭乘这艘巨轮,在LNG产业的蓝海中畅游得更远。

  “我们做过一个问卷调查,70%的船东认为,如果政府不给改造补贴就继续使用柴油发动机;14%的船东认为,无论政府是否有补贴,都将直接使用新型LNG-柴油双燃料发动机;仅有16%的船东认为,无论政府是否有补贴,都继续使用现有柴油发动机。也就是说,如果政府能给予LNG动力船建造一定补贴,有70%以上的船主将选择LNG燃料发动机。”交通运输部水运科学研究院副总工程师高慧君如是说。

  LNG动力船是以液化天然气(LNG)作为燃料的船舶,有全动力和混合动力之分。据挪威船级社统计,截至2013年6月,全球共有40艘LNG全动力船以及近40艘LNG与柴油双混合动力船处在营运中,另有35艘LNG全动力船的新建订单。该机构预计,2014年全球运营的LNG全动力船舶数量将升至63艘,2020年或达到1000艘。

  我国LNG动力船市场起步较晚,并以改造船为主。据交通部水运科学研究院统计,目前国内已通过论证和颁发核准的LNG动力船只有14艘,且普遍采用混合动力。

  “过去LNG动力船之所以没有很好发展起来,关键在于政策层面不够重视,缺乏行业技术标准,出于安全等问题的担忧,监管部门迟迟不敢放开大门。如今,LNG动力车已发展到近10万辆了,LNG动力船却寥寥无几。”一位行业人士感叹道。

  不过,这一政策困境正在逐步消除。2011年9月,交通运输部出台《“十二五”水运节能减排总体推进实施方案》,提出“试点应用内河柴油和LNG混合动力船舶技术”。一年后,该部又发布《关于港口节能减排工作的指导意见》,明确要“鼓励、支持试点采用LNG清洁能源驱动港作船舶、港作车辆及其它流动机械”,“开展停靠LNG动力船舶的码头布点方案、码头平面布置方案等相关技术的研究”。

  LNG动力船相关标准研究工作也在紧锣密鼓地展开。据了解,交通部正在开展“LNG加注站码头设计规范研究”,国家能源局和海事局正在开展“LNG燃料动力船应用安全研究”,工信部今年还将开展“LNG供气系统应用开发技术研究”、“LNG燃料动力船型风险设计技术研究”等。

  补贴方面,财政部在2012年“关于节约能源使用新能源车船车船税政策的通知”中就提出,自2012年1月1日起,对节约能源的车船“减半征收车船税”,对使用新能源的车船“免征车船税”。另据高慧君透露,交通部15亿元的节能减排专用资金已将LNG动力船列入资金支持范围,未来将由企业自行申报,每年或有2亿元的补贴额度。

  另据了解,交通部《加快推进水运行业应用LNG燃料工作的指导意见》的草稿已经多次讨论,有望今年出台。业内期待已久的“LNG动力船舶标准”也将于今年下半年出台,LNG动力船改造、加气站建设等技术标准将从此有规可循。

  近三年来,在交通部海事局等政府部门的支持下,我国已在部分内河流域开展了LNG动力船舶试点工作。高慧君说,按照试点所要求的“船龄7年以下、技术条件好的船舶”这一标准测算,我国内河约有3万艘船只符合改造条件。

  据大连海事大学交通运输管理学院教授唐丽敏介绍,目前LNG动力船改造的技术不同,成本也不一,根据船的吨位、船龄、行驶流域不同而有所差异。业内人士认为,最低成本可在100-200万元之间,若按照上述改造计划推算,未来几年,我国LNG动力船的改造市场空间将至少达到300-600亿元。

  在此基础上,LNG动力船新建市场也将成为未来增量。交通部水运科学院预计,2017-2020年我国将累计新建内河船舶约1.2-1.4万艘,若其中70%采用LNG燃料作为动力,大约有1万艘新建LNG动力船。此外,2020年沿海新造船舶中也有约300-400艘有望使用LNG燃料。

  “船的寿命比车长,加气量大,且新建、改造的投资成本更高,一旦该市场空间打开,规模相当可观。”瑞银证券一位分析师指出,如果未来政策层面的制约能够打开,预计LNG动力船市场将迎来快速增长期。

  “在目前的政策进程下,我们预计,未来1-2年是LNG动力船市场的稳定增长期,3-5年后将进入爆发期。与车比,船的市场规模更大、潜力更大,届时,船东、发动机制造商、加气站、技术服务商等都将获益。”一位专注于国内清洁能源产业的投资公司投行部高级经理预测道。

 

 

日本手游公司股价暴涨60倍   相关A股走势强劲

  近日,日本移动游戏公司Gung-Ho引起业界关注,其股价在一年中暴涨60倍。与此同时,我国手机游戏等相关产业也在市场暴跌中强势崛起,国内的移动游戏市场正呈现出巨大的发展潜力。

  Gung-Ho以开发手机移动游戏为主打,公司市值在一年中由2亿美元涨至约144亿美元,如今其市值是老牌游戏开发商艺电的2倍多。

  据悉,Gung-Ho大获成功的主要原因是其推出的一款名为《智龙迷城》的社交游戏。这是一款在消除类游戏基础上,加入了口袋妖怪式的宠物收集、养成要素的游戏,自2012年推出后广受好评,上线后不久每月营收都能维持在5500万美元左右,今年4月,这款游戏在日本市场获得了1.13亿美元的营收,表现出强大的吸金能力。不久前,《智龙迷城》的玩家用户突破了1600万。

  相较日本而言,我国智能手机游戏行业的发展黄金期才刚刚开始。近期在A股市场暴跌的情况下,中青宝 、天音控股等游戏概念股却异军突起,大幅上涨。

  有分析称,随着我国智能手机渗透率大幅提升,移动互联网用户数快速上升,玩家付费意愿增强和收入的上升,移动网络带宽的提升,渠道的创新及盈利模式更加清晰多样化,这五大因素将共同推动手游市场大发展,预计到2015年,我国智能手机游戏市场规模将从去年的12.5亿元快速增长到86亿元。如今,传统游戏企业也纷纷将重心转向手机游戏,移动游戏行业一片蓝海。

  最新消息显示,世界移动游戏大会将于下月底在上海举行,这对移动游戏产业而言,又是个刺激增长的好时机。

  Gung-Ho的成功经验,对于国内正摩拳擦掌的新兴手游行业而言,存在一定的借鉴作用。据悉,如今Gung-Ho在自主研发游戏的同时,还致力于开发针对西方市场的本土化业务。Gung-Ho已与芬兰的Supercell展开合作,并为此设计了一些独家的游戏功能。

 

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